![旭胜配资 药明康德2025年第二季度及上半年收入和利润均实现强劲增长, 2025年上半年持续经营业务[1]收入同比增长24.2%, 经调整Non-IFRS归母净利润同比增长44.4%;持续经营业务在手订单同比增长37.2%](/uploads/allimg/250801/0109205Z10YA.jpg)
上半年归母净利润85.6亿元[2]，同比+101.9%；稀释每股收益2.99元[3]，同比+106.2%
上半年经调整Non-IFRS归母净利润63.1亿元，同比+44.4%；经调整Non-IFRS稀释每股收益2.20元，同比+46.7%
截至6月底，持续经营业务在手订单566.9亿元，同比+37.2%
上半年经营现金流70.7亿元，同比+49.1%
上海2025年7月28日--为全球医药及生命科学行业提供全方位、一体化新药研发和生产服务的能力和技术平台公司——无锡药明康德新药开发股份有限公司（股份代码：603259.SH/2359.HK）发布2025年上半年业绩报告：
2025年上半年，公司整体营业收入208.0亿元，同比+20.6%；其中持续经营业务收入204.1亿元，同比+24.2%。
公司经调整non-IFRS毛利92.6亿元，经调整non-IFRS毛利率同比提升4.7pts至44.5%。
归属于上市公司股东的净利润85.6亿元，同比+101.9%；稀释每股收益2.99元，同比+106.2%。
经调整non-IFRS归母净利润63.1亿元，同比+44.4%；经调整non-IFRS归母净利率同比提升5.0pts至30.4%；经调整non-IFRS稀释每股收益2.20元，同比+46.7%。
随着产能不断提升以更好满足客户需求，截至2025年6月底，公司持续经营业务在手订单566.9亿元，同比+37.2%。
在持续的业务发展、高效运营以及财务管理能力不断提升的共同推动下，2025年上半年公司经营现金流70.7亿元，同比+49.1%。
持续稳健的业务增长主要得益于公司独特的"一体化、端到端"CRDMO业务模式。在"跟随分子"和"赢得分子"的双重驱动下，化学业务（WuXiChemistry）小分子CRDMO管线高效转化，不断引流高质量分子，推动业务持续发展。2025年上半年，小分子D&M管线累计新增分子412个；截至2025年6月底，小分子D&M管线总计3,409个，其中商业化和临床III期阶段在2025年上半年合计增加8个项目。
公司加速推进全球布局和产能建设。2025年3月，常州及泰兴原料药基地均以零缺陷成功通过FDA现场检查。预计公司2025年底小分子原料药反应釜总体积将超4,000kL，多肽固相合成反应釜总体积将提升至超100,000L。
作为创新赋能者、客户信赖的合作伙伴以及全球医药及生命科学行业的贡献者，公司积极推动可持续发展，赢得全球权威机构的广泛认可。公司首次获得MSCI明晟最高"AAA"评级，成为A股生命健康行业中首家获此认可的企业。此外，公司的温室气体减排近期目标成功通过SBTi审核认证。公司的出色表现也受到了包括EcoVadis、CDP、联合国全球契约组织（UNGC）、Sustainalytics（晨星）和富时罗素在内的全球主要评级机构的高度认可。
公司持续回馈股东，积极维护公司价值。2025年上半年，公司已完成派发现金分红合计38.4亿元，包括2024年度分红28.3亿元以及2025年特别分红10.1亿元。同时，公司在上半年已完成了价值10亿元A股回购，并已全部注销；目前正在执行此前宣布的、新一轮价值10亿元A股回购及注销计划，截至目前，已完成约5亿元回购。此外，公司董事会批准了首次中期分红方案，每10股派发现金红利3.5元（共计约10亿元）。
[1]根据公司2025年半年报披露，持续经营业务包括化学业务（WuXiChemistry）、测试业务（WuXiTesting）、生物学业务（WuXiBiology）及其他业务（Others），其所涵盖的业务范围可能会随着公司业务战略的调整而变化。
[2]归母净利润按照中国企业会计准则进行编制（"CAS下归母净利润"）。
[3]2024年上半年和2025年上半年，公司稀释加权平均普通股股份数分别为2,913,355,532股和2,897,449,552股。
2025年展望
基于客户需求、公司CRDMO业务模式和管理执行的确定性，尽管面对外部不确定性，公司上调全年业绩指引。
公司预计2025年持续经营业务收入重回双位数增长，增速从10-15%上调至13-17%，公司整体收入从415-430亿上调至425-435亿。
公司将聚焦CRDMO核心业务，持续提高生产经营效率，有信心在2025年进一步提升经调整non-IFRS归母净利率水平。
公司预计2025年资本开支达到70-80亿。随着业务增长及效率提升，预计2025年自由现金流从40-50亿上调至50-60亿。
管理层评论
药明康德董事长兼首席执行官李革博士表示："药明康德第二季度再次实现收入及利润双位数强劲增长，体现了公司CRDMO业务模式的独特优势以及全球团队的执着敬业精神。2025年上半年，公司实现收入208亿元，其中持续经营业务收入同比增长24.2%，经调整non-IFRS净利润同比增长44.4%；持续经营业务在手订单再创历史新高，达到567亿元。"
"基于这一强劲增长势头和持续高效的执行力，公司上调2025年全年收入目标至425-435亿元，其中持续经营业务预计将实现13-17%双位数增长，同时相应提升自由现金流目标至50-60亿元。公司将继续专注于建能力、扩规模，不断提高生产经营效率，为客户和股东创造更大价值。"
"药明康德愿与合作伙伴共同携手，助力更多创新疗法早日问世，造福全球病患。通过所有人的共同努力，‘让天下没有难做的药，难治的病'的伟大愿景一定能够早日实现。"
分业务板块经营情况
化学业务（WuXiChemistry）：CRDMO商业模式驱动业务持续增长，2025年上半年收入同比增长33.5%，其中TIDES业务收入同比增长141.6%
化学业务上半年实现收入163.0亿元，同比增长33.5%。得益于生产工艺持续优化以及临床后期和商业化项目增长带来的产能效率不断提升，上半年经调整non-IFRS毛利率持续提升至49.0%，同比提升5.2pts。
小分子药物发现（"R"，Research）业务为下游持续引流。过去12个月，公司为客户成功合成并交付超过44万个新化合物。同时，2025年上半年R到D转化分子158个。公司贯彻"跟随客户"和"跟随分子"战略，与全球客户建立了值得信赖的合作关系，为公司CRDMO业务持续增长奠定坚实基础。
小分子工艺研发和生产（"D"和"M"，DevelopmentandManufacturing）业务保持强劲增长。
i.小分子CDMO管线持续扩张。上半年小分子D&M业务收入86.8亿元，同比增长17.5%。2025年上半年，小分子D&M管线累计新增412个分子。截至6月底，小分子D&M管线总数达到3,409个，包括76个商业化项目,84个临床III期项目，368个临床II期项目,2,881个临床前和临床I期项目。商业化和临床III期阶段在2025年上半年合计增加8个项目。
ii.公司持续推进小分子产能建设，2025年3月，常州及泰兴原料药基地均以零缺陷成功通过FDA现场检查；预计2025年底小分子原料药反应釜总体积将超4,000kL。
TIDES业务（寡核苷酸和多肽）保持高速增长。
i.随着去年新增产能逐季度爬坡，上半年TIDES业务收入达到50.3亿元，同比增长141.6%。截至6月底，TIDES在手订单同比增长48.8%。
ii.TIDESD&M服务客户数同比提升12%，服务分子数量同比提升16%。
iii.公司持续推进泰兴多肽产能建设，预计2025年底多肽固相合成反应釜总体积将提升至超100,000L。
测试业务（WuXiTesting）[4]：药物安全性评价及SMO业务保持领先地位
测试业务上半年实现收入26.9亿元，经调整non-IFRS毛利率为25.1%。
第二季度实验室分析与测试业务收入10.0亿元，同比增长5.5%，环比增长13.2%；其中，药物安全性评价业务收入同比增长3.4%，环比增长10.2%。
上半年实验室分析与测试业务收入18.9亿元，同比+0.4%。受市场影响，价格因素随着订单转化逐渐反映到收入上，上半年经调整non-IFRS毛利率同比下降。其中，药物安全性评价业务收入同比-2.2%，持续保持亚太行业领先地位。
公司积极助力客户开展全球授权许可合作。新分子业务持续发力，在核酸类、偶联类、mRNA类、多特异性抗体类、多肽类等领域保持领先地位。
苏州设施连续4次顺利通过FDA现场检查。
上半年临床CRO及SMO业务收入8.0亿元，受市场价格因素影响，同比-4.7%。其中，SMO业务收入同比增长1.5%，保持中国行业领先地位。
上半年临床CRO业务助力客户获得12项临床试验批件和2项上市申请；SMO业务赋能61个产品获批上市，近十年累计赋能317个新产品获批上市，在内分泌、皮肤、肺癌、心血管内科等多个领域持续保持显著优势。
[4]按照2025年半年度报告披露，WuXiTesting仅包含持续经营的核心业务部分，同时回溯调整2024年数据。
生物学业务（WuXiBiology）：生物学平台持续引流；体内、体外业务协同以及新分子业务引领增长
生物学业务秉持科学驱动理念，持续强化药物发现热点能力建设与前瞻性布局，为公司CRDMO业务模式高效引流，持续为公司带来超过20%的新客户。
通过平台整合、跨区域联动和综合服务转化，高效赋能客户，生物学业务上半年实现收入12.5亿元，同比+7.1%。受市场价格因素影响，上半年经调整non-IFRS毛利率同比-0.7pts至36.4%。
体外综合筛选平台技术与体内药理学能力加速突破，收入同比继续快速增长。非肿瘤业务竞争优势持续提升，为全年持续增长奠定坚实基础。
新分子类型药物发现服务延续良好表现，收入贡献占比超30%。
本文件为简报性质，并非意图提供有关公司、其证券或阁下可能需要用以评估公司的任何相关事项的完整表述。更多详细信息请见公司官网披露的药明康德2025年半年度业绩和2025年半年度报告，以及公司在上海证券交易所、香港联合交易所有限公司披露的文件和信息。请广大投资者谨慎投资，注意投资风险。
本文所披露的归母净利润以中国企业会计准则进行编制，币种为人民币。此外，本文所披露的财务数据均以国际财务报告准则会计准则（"国际财务报告准则"，或"IFRSs"）进行编制，币种为人民币。
公司2025年半年度报告财务数据未经审计。
第二季度分业务板块经营数据
单位:百万人民币
板块
收入
同比变动
经调整Non-
IFRS毛利
同比变动
经调整
Non-IFRS
毛利率
化学业务
(WuXiChemistry)
8,910.40
34.0%
4,475.02
52.4%
50.2%
测试业务
(WuXiTesting)
1,396.33
1.6%
-27.1%
26.8%
生物学业务
(WuXiBiology)
6.0%
7.8%
36.5%
其他业务
(Others)
93.89
-55.7%
67.23
-55.3%
71.6%
终止经营业务(注1)
99.54
-76.1%
57.93
N/A
58.2%
合计
11,144.69
20.4%
5,209.65
38.0%
46.7%
上半年分业务板块经营数据
单位:百万人民币
板块
收入
同比变动
经调整Non-
IFRS毛利
同比变动
经调整
Non-IFRS
毛利率
化学业务
(WuXiChemistry)
16,301.37
33.5%
7,984.86
49.4%
49.0%
测试业务
(WuXiTesting)
2,688.65
-1.2%
-33.6%
25.1%
生物学业务
(WuXiBiology)
1,251.60
7.1%
5.0%
36.4%
其他业务
(Others)
-49.6%
97.31
-48.0%
59.5%
终止经营业务(注1)
-51.7%
44.02
N/A
11.2%
合计
20,799.28
20.6%
9,257.96
34.9%
44.5%
注1：依据国际财务报告准则规定，公司将本报告期内或对比年度内已签署股权出售协议或完成出售处置的相关业务，划分为终止经营业务。
注2：数据若出现各分项值之和与合计不符的情况，均为四舍五入原因造成。
综合收益表[5]–按照国际财务报告准则编制
第二季度
上半年度
人民币百万元
收入
11,144.7
9,259.0
20,799.3
17,240.9
销售成本
(6,045.5)
(5,563.8)
(11,687.0)
(10,540.0)
毛利
5,099.2
3,695.1
9,112.2
6,700.9
其他收入
其他收益及亏损
1,375.7
15.5
2,448.9
预期信用损失模式下的减值亏损，扣除拨回
(137.5)
(62.4)
(290.6)
(82.1)
非金融资产减值亏损
(4.0)
-
(73.5)
-
分类为持作出售之资产之减值亏损
(120.7)
-
(120.7)
-
销售及营销开支
(200.3)
(178.4)
(394.4)
(357.5)
行政开支
(649.9)
(667.0)
(1,247.7)
(1,277.5)
研发开支
(290.0)
(329.9)
(514.4)
(636.3)
经营溢利
5,400.5
2,741.9
9,559.4
5,066.8
应占联营公司之业绩
81.9
应占合营公司之业绩
-
(4.4)
0.1
(4.2)
财务成本
(88.6)
(67.3)
(168.8)
(128.9)
税前溢利
5,488.1
2,752.2
9,630.8
5,049.6
所得税开支
(682.6)
(430.2)
(1,247.1)
(768.7)
期内溢利
4,805.5
2,322.0
8,383.8
4,280.8
期内溢利归属于
母公司持有者
4,751.1
2,297.6
8,287.3
4,239.8
非控制性权益
54.4
24.4
96.4
41.0
4,805.5
2,322.0
8,383.8
4,280.8
[5]以下数据若出现各分项值之和与合计不符的情况，均为四舍五入原因造成。
综合收益表(续)[6]–按照国际财务报告准则编制
第二季度
上半年度
加权平均普通股股份数(股)
–基本
2,834,045,549
2,895,745,826
2,840,111,082
2,907,737,554
–摊薄
2,892,304,153
2,899,828,193
2,897,449,552
2,913,355,532
每股盈利(以每股人民币元列示)
–基本
1.68
0.79
2.92
1.46
–摊薄
1.66
0.79
2.89
1.45
[6]以下数据若出现各分项值之和与合计不符的情况，均为四舍五入原因造成。
综合财务状况表[7]–按照国际财务报告准则编制
融资产
8,504.4
8,943.4
其他非流动资产
生物资产
1,065.1
1,063.0
非流动资产合计
41,235.0
41,635.7
流动资产
存货
5,293.6
3,532.1
合同成本
生物资产
应收关联方款项
85.9
89.3
应收账款及其他应收款
9,137.4
9,643.7
合同资产
应收所得税
39.8
87.2
以公允价值计量且其变动计入损益的金
综合财务状况表(续)[8]–按照国际财务报告准则编制
人民币百万元
2025年6月30日
2024年12月31日
流动负债
应付账款及其他应付款
7,410.2
7,025.5
应付关联方款项
12.5
15.3
衍生金融工具
-
合同负债
2,227.1
2,251.0
银行借贷
5,798.2
1,278.6
租赁负债
应付所得税
1,296.3
可转换债券
3,517.4
3,493.1
20,482.6
15,360.6
与分类为持作出售之资产直接相关之负债
36.4
流动负债合计
20,518.9
16,226.1
非流动负债
银行借贷
2,959.5
递延税项负债
递延收入
租赁负债
非流动负债合计
2,895.8
5,014.1
总负债
23,414.7
21,240.2
净资产
60,409.1
59,085.6
资本及储备
股本
2,872.2
2,888.0
储备
57,039.5
55,744.7
归属于母公司持有者之权益
59,911.7
58,632.7
非控制性权益
权益总额
60,409.1
59,085.6
[8]以下数据若出现各分项值之和与合计不符的情况，均为四舍五入原因造成。
经调整non-IFRS归属于上市公司股东的净利润[9]
益)亏损
(1,673.8)
51.9
(2,770.1)
(92.7)
已实现及未实现应占合营公司之(收益)
关于药明康德
药明康德（股票代码：603259.SH/2359.HK）是全球医药及生命科学行业值得信赖的合作伙伴和重要贡献者，致力于通过提供一体化、端到端的新药研发和生产服务，推动全球医药健康创新。公司在亚洲、欧洲、北美等地均设有运营基地，依托独特的"CRDMO"业务模式，不断降低研发门槛，助力客户提升研发效率，为患者带来突破性的治疗方案。目前，公司的赋能平台正承载着来自全球30多个国家的约6,000家合作伙伴的研发创新项目，致力于将更多新药、好药带给全球病患，早日实现"让天下没有难做的药，难治的病"的愿景。更多信息，请访问公司网站：
前瞻性陈述
本新闻稿可能包含若干前瞻性陈述，这些陈述可以通过使用"预期"、"计划"、"将"、"估计"、"预测"、"意图"或具有类似含义的词汇来识别。该等前瞻性陈述并非历史事实，乃基于本公司的信念、发展战略、商业计划以及管理层所作出的假设以及现时所掌握的资料而对未来事件做出的预测。尽管本公司相信所做的预测合理，但是基于未来事件固有的不确定性，前瞻性陈述最终或变得不正确。前瞻性陈述受到以下相关风险的影响，其中包括本公司所提供的服务的有效竞争力、能够在时间表内达成扩展服务或达到产能规模扩展计划的能力、保障客户知识产权的能力、行业竞争、国际政策变动、紧急情况及不可抗力的影响。该等前瞻性声明并不构成管理层的任何利润预测，也不构成无锡药明康德新药开发股份有限公司（"药明康德"或"公司"）对投资者的承诺。因此，阁下应注意，依赖任何前瞻性陈述涉及已知及未知的风险和不确定性。本新闻稿载有的所有前瞻性陈述需参照本部分所列的提示声明。本新闻稿所载的所有信息仅以截至本新闻稿做出当日为准，且仅基于当日的假设，除法律有所规定外，本公司概不承担义务对该等前瞻性陈述或本新闻稿中的信息进行更新以反映未来事件或情况。
持续经营业务与终止经营业务
依据国际财务报告准则规定，公司将本报告期内或对比年度内已签署股权出售协议或完成出售处置的相关业务，划分为终止经营业务。公司其余业务将继续作为持续经营业务进行披露。
Non-IFRS财务指标
为补充本公司按照国际财务报告准则呈列的综合财务报表，本公司提供non-IFRS毛利和non-IFRS归属于上市公司股东的净利润(不包括股权激励费用、可转换债券发行成本、汇率波动相关损益、并购所得无形资产摊销、出售、重组和资源整合相关损益等)、经调整non-IFRS归属于上市公司股东的净利润(进一步剔除已实现及未实现权益类资本性投资损益、已实现及未实现应占合营公司损益)、经调整non-IFRS每股收益作为额外的财务指标。这些指标并非国际财务报告准则所规定或根据国际财务报告准则编制。
本公司认为经调整之财务指标有助了解及评估业务表现及经营趋势，并有利于管理层及投资者透过参考此等经调整之财务指标评估本公司的财务表现，消除本公司并不认为对本公司业务表现具指示性的若干不寻常、非经常性、非现金及非日常经营项目。本公司管理层认为non-IFRS财务指标在本公司所在行业被广泛接受和适用。该等非国际财务报告准则的财务指标并不意味着可以仅考虑非公认准则的财务指标，或认为其可替代遵照国际财务报告准则编制及表达的财务信息。阁下不应独立看待以上经调整的财务指标，或将其视为替代按照国际财务报告准则所准备的业绩结果，或将其视为可与其他公司报告或预测的业绩相比。
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